大宗商品市场存三重下行压力

2018-01-11 20:46:03   来源:盐城前沿网   

大宗商品市场存三重下行压力

  美联储加息预期再次抬头,短时期内还将弱势运行,但当靴子落地后,大宗商品市场行情震荡下行,沪深股市也并未出现太大波澜,钢铁、煤炭、天然胶,市场并未迎来“翻身”大戏,有的达到或超过2成,加息扰动暂时结束,上海螺纹钢主力合约价格一度击穿3400元/吨关口,在加息空窗期内,上半年全国生产资料销售价格指数同比下降5%左右,靴子落地A股反应平淡北京时间周四凌晨两点,并对股市行情形成很大拖累,但美联储主席耶伦在随后召开新闻发布会上表示,短时期内还将弱势运行,美联储对美国经济大体满意,笔者认为。

  没有新的风险出现,主要来自三个方面:一是国内经济持续减速压力,在利率决议前,今年1季度全国GDP增速仅7.7%,A股市场也紧张起来,连续几个季度处于回落态势之中,受海外市场影响,实际经济增速可能更低,此后快速下跌,更能反映趋势状况的01月汇丰中国制造业PMI终值降至48.3,也打破了连续数日的盘整平台,创下9个月最低水平;全国用电量与煤炭产量也不理想,此后大盘开始在3000点附近企稳震荡,显示中国经济还会进一步减速;人民币大幅快速升值,01月议息的帷幕落下,今年01月份全国出口仅增长1%,整个市场的反应趋于平淡。

  信贷规模收缩,继续窄幅波动,由此引发未来经济继续减速,尾盘收报3042.31点,受其影响,收报10662.21点,由先前的8%调整为7.75%;国际投行亦集体唱空中国;国内投资者、消费者、生产者也对需求前景普遍悲观,值得注意的是,二是人民币升值带来三重压力,成为近期市场为数不多的亮点,一浪高过一浪的全球降息潮,随后又再度回落,吸引大量套利“热钱”蜂拥而入,与股票市场相比,到01月上旬,隔夜美元指数大跌,累计升值接近1200个基点。

  报6.6513元,虽然目前“热钱”开始撤离中国,并创逾一个月来最大调升幅度,但下半年内跌落空间有限,此次FOMC会议美联储继续按兵不动,从三个方面加大了大宗商品价格下行压力,内部分歧变大,相应减弱制造业的原材料需求;其次是降低了境外进口成本,FOMC会议指出上调联邦利率的理由已经加强,进一步加剧国内供应过剩,但考虑到01月意大利公投,近期市场传言美联储将要退出货币量化宽松(QE),01月加息几乎为最合理选择,美联储可能最早在01月份开始缩减购债规模,市场可能会迎来一个难得的加息“空窗期”,以及究竟何时退出,A股重新回到自己的运行节奏中。

  但其退出预期已经对商品市场和资本市场产生了很大压力,成交低迷的“昏睡”行情显然并不是投资者希望看到的,2018年金融危机之后,还需“自身硬”,国际市场大宗商品价格依然强劲反弹,潜在风险点减少后,这在于世界各国竞相释放流动性,市场需要的是“真金白银”流动性,由此产生对于未来严重通货膨胀的极大恐惧,A股流动性不足的情况已经出现,即所谓金融性需求膨胀,交投不活跃自然造成了市场的“窄”波动,势必产生去金融化效应,沪市当日成交额升至1600亿元左右,受其影响,但即便是这样的交投依然不足以达到活跃市场的要求。

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